屋漏偏逢連夜雨，在10月14日開始，陽煤化工（600691）股價(jià)連續(xù)16個(gè)交易日大跌近四成，市值蒸發(fā)達(dá)60億，二股東不斷減持公司股票后，陽煤化工又遭遇“黑色事
件”。
11月27日，陽煤化工發(fā)布公告稱，11月25日收到四川證監(jiān)局4份處罰決定，這些處罰決定指出了陽煤化工存在內(nèi)幕交易防控及信息披露不符合規(guī)定，存在關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用、三會(huì)運(yùn)作不規(guī)范、對(duì)外擔(dān)保信息披露不準(zhǔn)確等問題，也揭開了陽煤化工借殼上市第一年就虛增業(yè)績(jī)高達(dá)42億元的內(nèi)幕。
四張罰單中兩份涉及陽煤化工相關(guān)高管，四川證監(jiān)局對(duì)陽煤化工總經(jīng)理馬安民、董事會(huì)秘書楊印生、財(cái)務(wù)總監(jiān)王強(qiáng)出具警示函。除馬安民和王強(qiáng)外，前董事長(zhǎng)裴西平也被責(zé)令參加培訓(xùn)。
這已經(jīng)是今年之內(nèi)陽煤化工第二次收到罰單。6月24日，陽煤化工收到《關(guān)于對(duì)陽煤化工股份有限公司采取出具警示函措施的決定》，涉及未嚴(yán)格按照規(guī)定，未充分披露重組相關(guān)信息，以及年報(bào)中一些數(shù)字存在錯(cuò)誤等。
屢次違規(guī)遭到警示，陽煤化工存在的管理等方面的問題顯露出來。問及陽煤化工整改措施及相關(guān)問題，陽煤化工證券部人士稱董秘不在，其他人不便做出回應(yīng)。
此外值得注意的是，陽煤化工今年三季度公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入215.48億元，同比增長(zhǎng)40.15%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.59億元。去年剛剛完成重組的陽煤化工，其業(yè)績(jī)并未出現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn)。
陽煤化工重組時(shí)，陽煤集團(tuán)曾承諾在公司此次重大資產(chǎn)重組完成后，當(dāng)年凈利潤(rùn)將不低于2.5億元，第二年和第三年凈利潤(rùn)不低于3.5億元和5億元。2012年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)僅2.05億元，陽煤化工就未達(dá)預(yù)期曾向投資者致歉，今年或又將“失約”。
虛增收入42億元
四份罰單涉及多個(gè)方面，其中讓投資者錯(cuò)愕的是幾筆虛假交易。
《關(guān)于對(duì)陽泉煤業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司采取責(zé)令改正措施的決定》顯示，2012年陽煤化工子公司山西陽煤豐喜肥業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“豐喜集團(tuán)”）向下屬子公司太原國(guó)際貿(mào)易有限公司（以下簡(jiǎn)稱“太原國(guó)貿(mào)”）共發(fā)生銷售總金額28.03億元，豐喜集團(tuán)及其子公司向太原國(guó)貿(mào)共發(fā)生采購(gòu)總金額28.68億元。
經(jīng)四川證監(jiān)局調(diào)查，2012年2月至11月雙方簽訂產(chǎn)品相同、數(shù)量一致的產(chǎn)品購(gòu)買合同，共計(jì)18份。
然而被查證上述合約的銷售存在票據(jù)和資金流轉(zhuǎn)，但不存在實(shí)物流轉(zhuǎn)。合同標(biāo)的化工產(chǎn)品始終存儲(chǔ)在豐喜集團(tuán)進(jìn)行生產(chǎn)的分公司的倉(cāng)庫(kù)中，并未真正實(shí)現(xiàn)銷售。但在陽煤化工的合并報(bào)表中，豐喜集團(tuán)對(duì)太原國(guó)貿(mào)的銷售、采購(gòu)分別列示，均已確認(rèn)，未予抵銷或調(diào)整。
此種模式的關(guān)聯(lián)交易同樣存在于陽煤化工下屬河北正元、齊魯一化等子公司與太原國(guó)貿(mào)、公司下屬全資控股公司陽泉煤業(yè)集團(tuán)國(guó)際貿(mào)易有限公司存在與豐喜集團(tuán)的交易中。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)，陽煤化工多計(jì)收入約占陽煤化工2012年披露的年銷售收入216億元的19.66%。此外，陽煤化工重組東新電碳重大資產(chǎn)重組財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)截止日為2012年6月30日，其重大資產(chǎn)重組報(bào)告書亦存在多計(jì)收入和成本的情形。
此外，陽煤化工還存在占用關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金的問題。截至去年年末，下屬子公司豐喜集團(tuán)參股43%的山西三維豐?；び邢薰敬嬖谙蜇S喜集團(tuán)財(cái)務(wù)結(jié)算中心借款6955.68萬元，該項(xiàng)往來主要系陽煤化工重組東新電碳前形成，但截至目前尚未解決。
通過關(guān)聯(lián)交易，虛增了一筆數(shù)目不小的銷售額。這招可以扮靚業(yè)績(jī)，也讓陽煤化工當(dāng)年凈利潤(rùn)與借殼重組時(shí)承諾的盈利預(yù)期之間的距離有所縮小。
2012年6月陽煤化工借殼*ST東碳上市獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式核準(zhǔn)，陽煤方面曾承諾重組完成后第一年可實(shí)現(xiàn)的稅后凈利潤(rùn)不低于2.5億元。然而去年僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.05億元，備受投資者質(zhì)疑。
陽煤化工解釋盈利預(yù)測(cè)未完成的主要原因?yàn)椋夯ぎa(chǎn)業(yè)整體不景氣，影響化工類產(chǎn)品價(jià)格普遍下跌；新建項(xiàng)目受內(nèi)外部多重因素的制約，不能按期達(dá)產(chǎn)達(dá)效；在建工程轉(zhuǎn)固，財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)較大三方面。
形勢(shì)依然不容樂觀，今年上半年，陽煤化工實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入140.13億元，同比增長(zhǎng)39.43%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.01億元，比同下降41.71%，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額更是同比降66%以上。營(yíng)業(yè)成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用分別同比增加41.32%和39.87%。重組完成一年，陽煤化工面對(duì)的卻是增收不增利的尷尬局面。
4高管遭責(zé)罰
除虛增收入外，陽煤化工的內(nèi)幕交易防控及信息披露不合規(guī)以及運(yùn)作不規(guī)范也備受詬病。
2013年2月22日至25日期間，陽煤化工股價(jià)連續(xù)三個(gè)交易日達(dá)到漲幅限制。2月27日陽煤化工發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告，稱“無應(yīng)披露未披露的重大事項(xiàng)”。
四川證監(jiān)局調(diào)查顯示，陽煤化工總經(jīng)理馬安民、董事會(huì)秘書楊印生、財(cái)務(wù)總監(jiān)王強(qiáng)等高管多次討論利潤(rùn)分配預(yù)案，并初步擬定提出每10股轉(zhuǎn)增15股分配預(yù)案，這與公告中披露的“無應(yīng)披露的重大事項(xiàng)”內(nèi)容不實(shí)。
而在分配預(yù)案披露前，陽煤化工眾高管曾進(jìn)行過多次討論分配預(yù)案問題，并向財(cái)務(wù)顧問宏源證券、股東北京安控投資公司進(jìn)行咨詢，以及向控股股東進(jìn)行匯報(bào)，但僅對(duì)該事項(xiàng)進(jìn)行過一次登記，多次會(huì)議未作記錄也未進(jìn)行外部知情人登記。
此外，陽煤化工重組東新電碳重大資產(chǎn)重組財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)截止日為2012年6月30 日，其重大資產(chǎn)重組報(bào)告書亦存在多計(jì)收入和成本的情形。根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》規(guī)定，現(xiàn)責(zé)令時(shí)任董事長(zhǎng)裴西平、總經(jīng)理馬安民、財(cái)務(wù)總監(jiān)王強(qiáng)參加相關(guān)培訓(xùn)。
在今年中報(bào)發(fā)布之時(shí)，陽煤化工也公布了董事長(zhǎng)裴西平辭職的消息。陽煤化工重組時(shí)，裴西平任期終止日期為2015年11月23日，對(duì)于其尚未到期遞交辭呈的原因尚不得知。被屢遭處罰的背后也突顯了陽煤化工在重組一年之時(shí)管理的混亂，與諸多困境仍有待解決。