繼2月單月增長(zhǎng)39.79%后,3月挖機(jī)銷量再次增長(zhǎng)19.35%,由于今年春節(jié)提前,市場(chǎng)普遍擔(dān)心旺季需求提前在2月透支,從結(jié)果來(lái)看。從多個(gè)方面可以印證需求端在持續(xù)改善:

(1)從微觀視角,基建項(xiàng)目(鐵路建設(shè)和農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等)和地產(chǎn)項(xiàng)目新開(kāi)工情況同比確實(shí)略有好轉(zhuǎn);

(2)主要品牌商監(jiān)控的挖掘機(jī)開(kāi)工率已經(jīng)回升到了相對(duì)較高的水平,同時(shí)小松挖掘機(jī)開(kāi)工小時(shí)數(shù)2月份也有12.34%的增長(zhǎng);

(3)二手機(jī)市場(chǎng)交易活躍,主要主機(jī)廠二手機(jī)處理量是去年同期的3倍左右;

(4)宏觀方面,3月份制造業(yè)PMI為50.2%,比上月回升1.2個(gè)百分點(diǎn),自去年8月以來(lái)首次回到榮枯線以上。此外,1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)4.8%,改變了2015年全年利潤(rùn)下降的局面。

受“國(guó)二”切換“國(guó)三”擾動(dòng)因素影響,但影響效果有限。

今年4月1日起,主機(jī)廠不得生產(chǎn)和銷售裝配“國(guó)二”發(fā)動(dòng)機(jī)的整機(jī)。因此,3月份是國(guó)三換國(guó)二的最后一個(gè)窗口期,眾多二線品牌主機(jī)廠去庫(kù)存壓力,實(shí)行了降價(jià)促銷的措施,使3月份銷量有一定的脈沖效應(yīng)存在。但是,我們考慮整個(gè)挖機(jī)市場(chǎng)供給格局,二線品牌銷量占比較小,因此對(duì)總體銷售的促進(jìn)作用是相對(duì)較弱的,我們測(cè)算,行業(yè)3月份去除國(guó)二切換因素后,仍然有15%左右的增幅。

從結(jié)構(gòu)來(lái)看,大挖增速加快,同時(shí)行業(yè)集中度進(jìn)一步增大。

從國(guó)內(nèi)銷售細(xì)分結(jié)構(gòu)來(lái)看,小挖同比增長(zhǎng)16.95%,中挖同比增長(zhǎng)10.12%,大挖增長(zhǎng)72.51%,三者分別占比為62%、29%、9%,大挖占比同比提升了3個(gè)百分點(diǎn)。大挖增速提升也表明了在基建、采礦等大型工程領(lǐng)域需求有所提升。在行業(yè)集中度方面,三一市占率提升到19%,相比2015年全年提升了2個(gè)百分點(diǎn),集中度進(jìn)一步提升。