根據(jù)最新的數(shù)據(jù)顯示，3月份全國挖掘機(jī)銷量為13744臺，同比增19.35%，1-3月累計(jì)銷售20348臺，同比增長15%。

3月旺季銷售增長19%，宏微觀多維度數(shù)據(jù)互相印證需求端改善。

繼2月單月增長39.79%后，3月挖機(jī)銷量再次增長19.35%，由于今年春節(jié)提前，市場普遍擔(dān)心旺季需求提前在2月透支。從結(jié)果來看。從多個(gè)方面可以印證需求端在持續(xù)改善：

(1)從微觀視角，基建項(xiàng)目(鐵路建設(shè)和農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等)和地產(chǎn)項(xiàng)目新開工情況同比確實(shí)略有好轉(zhuǎn);

(2)主要品牌商監(jiān)控的挖掘機(jī)開工率已經(jīng)回升到了相對較高的水平，同時(shí)小松挖掘機(jī)開工小時(shí)數(shù)2月份也有12.34%的增長;

(3)二手機(jī)市場交易活躍,主要主機(jī)廠二手機(jī)處理量是去年同期的3倍左右;

(4)宏觀方面，3月份制造業(yè)PMI為50.2%，比上月回升1.2個(gè)百分點(diǎn)，自去年8月以來首次回到榮枯線以上。此外，1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長4.8%，改變了2015年全年利潤下降的局面。

受“國二”切換“國三”擾動因素影響，但影響效果有限。

今年4月1日起，主機(jī)廠不得生產(chǎn)和銷售裝配“國二”發(fā)動機(jī)的整機(jī)。因此，3月份是國三換國二的最后一個(gè)窗口期，眾多二線品牌主機(jī)廠去庫存壓力,實(shí)行了降價(jià)促銷的措施，使3月份銷量有一定的脈沖效應(yīng)存在。但是，我們考慮整個(gè)挖機(jī)市場供給格局,二線品牌銷量占比較小，因此對總體銷售的促進(jìn)作用是相對較弱的，我們測算，行業(yè)3月份去除國二切換因素后，仍然有15%左右的增幅。

從結(jié)構(gòu)來看，大挖增速加快，同時(shí)行業(yè)集中度進(jìn)一步增大。

從國內(nèi)銷售細(xì)分結(jié)構(gòu)來看，小挖同比增長16.95%，中挖同比增長10.12%，大挖增長72.51%，三者分別占比為62%、29%、9%,大挖占比同比提升了3個(gè)百分點(diǎn)。大挖增速提升也表明了在基建、采礦等大型工程領(lǐng)域需求有所提升。在行業(yè)集中度方面，三一市占率提升到19%，相比2015年全年提升了2個(gè)百分點(diǎn)，集中度進(jìn)一步提升。