8月中下旬國內建筑鋼材市場在美聯(lián)儲量化寬松政策即將退出，在東南亞新興國家紛紛股市下挫的影響下，期貨、現(xiàn)貨市場價格均小幅調整。隨著傳統(tǒng)消費旺季的到來，房地產(chǎn)、鐵路投資增速有望繼續(xù)加快，國內鋼市去庫存化的局面有望延續(xù)。

首先，宏觀經(jīng)濟形勢向好。隨著國家各項穩(wěn)增長的政策陸續(xù)落實，國內經(jīng)濟面企穩(wěn)向好態(tài)勢逐漸顯現(xiàn)。從宏觀層面來看，近期周期行業(yè)出現(xiàn)普遍好轉，除PPI 降幅收窄，下游基建、房產(chǎn)投資升溫，制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)環(huán)比回升等宏觀數(shù)據(jù)佐證之外，微觀的集裝箱運價、鐵路貨運周轉量、發(fā)電量也有所印證。包括四川、河北、甘肅、廣東、貴州、重慶、福建等地都出臺了穩(wěn)定投資增長，力保全年經(jīng)濟目標的政策。從近期國內經(jīng)濟數(shù)據(jù)的利好顯示出政府的維穩(wěn)信心和能力,隨著國內宏觀經(jīng)濟走穩(wěn)，國內建筑鋼材市場價格將繼續(xù)上行。

其次，成本支撐力度依然較強。8月份各主要原料價格漲幅明顯超過鋼材，進口礦、焦炭、鋼坯、廢鋼當月漲幅分別達到6.92%、2.73%、2.27% 和7.32%，而同期鋼材價格漲幅僅為0.55%，鋼廠利潤空間進一步壓縮。目前鋼廠原料庫存以及港口庫存都不算高位，且隨著需求旺季產(chǎn)能利用率的進一步提升，后期或有新一輪補庫需求釋放，下月原料價格仍將堅挺運行，成本對鋼價支撐力度依然較強。

再次，9月鋼材需求可期。9月份進入到傳統(tǒng)鋼材消費旺季，高溫多雨的影響基本消除，需求季節(jié)性回升的概率較大。同時，國家一系列穩(wěn)增長的措施有望繼續(xù)發(fā)力，比如棚戶區(qū)改造、地下管網(wǎng)建設以及城市基礎設施建設，鐵路、基建、房產(chǎn)以及汽車等需求都有望得到提振，這些工程對設計鋼材行業(yè)的需求具有拉動作用。傳統(tǒng)的金九銀十需求在即，加之今夏國內各地洪澇災害頻發(fā)，炎熱散去后，災后重建工作緊鑼密鼓，對鋼材的需求是又一拉動。

最后，淘汰落后產(chǎn)能政策加碼。河北省近日將出臺的《環(huán)境治理攻堅行動方案》和《大氣污染防治行動計劃實施方案》，確定了鋼鐵行業(yè)的整頓計劃，提出到 2017年底鋼鐵產(chǎn)能削減6000萬噸，到2020年再削減2600萬噸。工信部和發(fā)改委日前聯(lián)合制定了化解產(chǎn)能過?？傮w方案，《方案》將采取4個“一批”的辦法來化解產(chǎn)能過剩,即通過擴大內需，消化一批;加快實施走出去戰(zhàn)略，向海外轉移一批;優(yōu)化組織結構，兼并重組一批;嚴格環(huán)保安全能耗標準，淘汰一批。這一舉措或將逐漸對鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生積極影響。

綜上所述，傳統(tǒng)消費旺季來臨，鋼鐵行業(yè)的新訂單向好，房地產(chǎn)以及鐵路基建投資增速有望加快，但鋼廠利潤回升，未來產(chǎn)能利用率有望進一步提高，在去庫存化進行時未來潛在的供給充足。此外仍需注意的是近期市場對于美國將退出QE的預期不斷升溫，我國熱錢已開始出現(xiàn)流出現(xiàn)象，6、7月份我國新增外匯占款連續(xù)兩個月減少，市場資金利率在8月份也持續(xù)保持在較高水平。在央行表態(tài)將繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策而難有大調整的情況下，9月份資金緊張局面很可能會有所加劇。